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泵类产品领军企业，多范畴布局翻开生长空间。公司始建于1949年，自1967年真实开端出产机油泵，具有丰厚的职业技能沉积，并于2016年在上海证券交易所上市。公司紧跟职业的最新开展的新趋势，不断丰厚产品线，事务范畴由发电机泵类产品逐渐拓宽至变速器油泵、电子泵类、减速器、电机、具身智能关节模组、轻量化资料等多个范畴。一起，公司凭仗深沉的技能堆集与制作实力，与国表里很多闻名客户建立了长时间安稳的战略配套合作关系。
AI催化柴发机油泵，新能源车提振电子泵。1）柴油机油泵：数据中心按冗余设置进行分类，配电冗余一般由UPS体系、柴油发电机体系组成。柴油发电体系作为数据中心的后备应急电源体系，当市电产生突发事件时，可作为应急和备用电源，保证数据中心的接连运转。机油泵为柴油发电机首要本钱，其占比达15%。跟着AI技能的加快速度进行开展，算力需求出现爆发式增加。上游机油泵商场有望获益于数据中心建造的高景气，带动其商场规模继续扩容；2）电子泵：跟着电动轿车商场浸透率的快速提高，叠加新能源轿车热办理体系单车价值量高于传统燃油车，电子泵作为新能源车热办理体系的重要组成部分有望继续放量。
人形机器人量产在即，新事务布局翻开生长空间。1）精细减速器：公司全资子公司美湖传动已具有年产5万套精细谐波减速器、年产500万台套精细齿轮的出产才能，产品矩阵完善，子公司美湖重庆正规划建造10万套谐波减速器产能；2）具身智能关节模组：公司具有具身智能关节模组全流程产品研讨开发及量产才能，且其中心功用件均自研自产，子公司美湖重庆正规划建造10万套关节模组产能；3）轻量化资料：公司控股子公司姑苏莱特已完成粉末治金零部件在杭州头部机器人厂商机器狗上的实测使用，并向多家头部机器人厂商提交粉末治金及轻量化资料样件；公司控股子公司美湖诺维专心于高性能聚醚醚酮（PEEK）资料研制与精细零部件制作，赋能机器人与高端制作新赛道。
出资主张：估计公司25-27年归母公司净利润分别为1.94/2.30/2.86亿元，同比增加17.1%/18.6%/24.2%。考虑到公司作为油泵范畴细分商场的有突出贡献的公司，技能老练、产品质量抢先、主业增加稳健且活跃拓宽新能源车型，一起获益于AIDC及人形机器人的新生长曲线，公司业绩确定性较强，初次掩盖，给予“增持-A”评级。
危险提示：原资料本钱上升危险，下业的需求动摇危险，国际贸易方式恶化、汇率动摇及关税危险，人形机器人产业化进展没有抵达预期危险等。
